故事以六十年代初期为背景，折射的却是90年代人们疲惫的灵魂。
阿飞(张国荣)是上海移民，他从未见过生母，自小由养母养大，因此长大后他对生命中遇到的每一个女人都冷酷无情。放荡不羁的他先后与售票员苏丽珍(张曼玉)和舞女咪咪(刘嘉玲)同居，但后来又相继抛弃了她们。阿飞决计找到生母，为此他只身前往南洋。一直暗恋苏丽珍的警察(刘德华)目睹了苏丽珍与阿飞的决裂后，决定改行去跑船。在菲律宾，他又见到了阿飞，此时的阿飞已在一场欧斗中身负重伤。他守着阿飞死在一列返乡的火车上。
《风月》的电影剧本由陈凯歌和王安忆联手制作，改编自叶兆言小说《花影》，讲述了病态社会下的病态人生，通过一个爱情悲剧，以表达作者对人性的反思。香港影星张国荣自《霸王别姬》后再次出演陈凯歌作品，饰演了与程蝶衣气质相近的人物郁忠良，表现出人物讳莫如深、心态繁复的特点，并凭借此角获第33届台湾电影金马奖“最佳男主角”提名。
章昕自幼父母离异,一个人流落异乡。在得知她房东的妻儿是死于泥石流后,她的脑海里总是有她们的鬼魂出现,令男友无法忍受。章昕找到心理医生占,占知道这完全是一种幻觉,他希望能够通过自己的努力帮助章昕摆脱幻境中的鬼魂。在这一过程中两人之间产生了爱情。奇怪的是一直不信有鬼的占最终也遇到了鬼…
